散户和家办坐到谈判桌前，开场白就不一样。散户问：「今年能赚多少？」家办问：「这笔钱，最多允许亏多少？」
这不是谨慎和激进的区别，是因果顺序的区别。收益是市场给的，谁也没法承诺；但风险敞口是自己定的，完全可控。先把可控的钉死，不可控的才有意义。
为什么「最多亏多少」是第一问
一笔账：亏 10%，要涨 11% 回本；亏 30%，要涨 43%；亏 50%，要涨 100%。亏损和回本不是对称的——深坑不仅难爬，更要命的是，大多数人在坑底就把筹码交出去了（还记得行为差距吗）。所以控制最大回撤（Maximum Drawdown）不是保守，是数学。
家办把这个数字称为风险预算：像家庭开支预算一样，是一条事先划定、不容商量的硬约束。组合里每一类资产能放多少，全部由这条线倒推出来。
先定亏多少，再谈赚多少。顺序反了，后面全错。
怎么定自己的风险预算
三个输入，缺一不可：
- 期限：这笔钱多久不用？一年内要付首付的钱，承受不了任何深度回撤——短钱亏了没有时间等回来。这是硬约束，心理承受力再强也不能越过；
- 生计：收入稳不稳、有没有应急金？投资亏损撞上失业断粮，会把「账面亏损」变成「永久亏损」；
- 心性：这条最容易测错。别问自己「能承受多大风险」——牛市里人人觉得自己能扛 30%。要用具体情景测：100 万跌到 80 万的那个晚上，你是割肉、焦虑、扛住，还是按纪律补仓？答案暴露的是真实的你。
三个输入里，取最严格的那个。期限只有两年，哪怕你心如铁石，风险预算也得降档。
预算定了，一切就顺了
回撤预算 10% 的人和 30% 的人，会拿到完全不同的资产比例——前者七成在债券和现金，后者七成在股票。没有谁对谁错，只有匹配不匹配。好的配置不是收益最高的那个，而是你能在最坏的年份里拿住的那个。
「人人家办」配置向导的第 0 步和第 1 步做的就是这件事：五道情景化问题，输出你的风险等级和回撤预算——后面所有比例，都从这个数字里长出来。